本周造纸印刷板块走势落后大盘。板块本周下跌幅度为0.16%,落后沪深300指数(本周上涨1.79%)1.95个百分点。我们认为,造纸板块未来向好的概率较大。根据板块估值,未来的供需矛盾趋势及中下游库存情况等方面分析,明年随着经济的复苏,多数纸种的价格和盈利水平的回升将明显拉动板块盈利的修复,进而带动板块估值的提升,届时有望出现盈利、估值双升的态势。我们将造纸板块的投资评级由“持有”提升至“增持”,给予轻工板块“增持”的投资评级,建议超配。在造纸板块,我们重点推荐中中顺洁柔;在轻工板块,我们重点推荐金卡股份、永新股份、星辉车模、索菲亚和姚记扑克。
国际浆价小幅下滑。欧洲针叶浆小幅上涨,上涨幅度为0.17%,而阔叶浆价格下滑0.12%。受全球针叶浆库存低位的支持,本月全球纸浆价格有上涨趋势,随着赛佩提价,意味着至少有四家北美生产商宣布在明年1月1日阔叶浆提价30美元/吨。但是买家的抵制行为非常激烈,涨价举措并不一定能落实。
本周国际
废纸价格平稳。美废,美国东部及海湾港口劳资双方一致同意将合同延期30天,大约有40%的废纸出口量通过其出口。日废市场价格也是逐步下行,不过跌势与美废相比相对平缓。欧废外盘市场本周交投不多,行情走低原因,下游成品纸销售压力大是影响他们采购的主要因素。
纸品价格逐步见底。国内双胶纸行情较铜版纸显得相对弱势。1月起金华盛纸业调涨文化纸价格,调涨幅度均为100元/吨。白卡纸方面,由于市场情况仍未见好转,春节订单的带动有限,喊涨缺乏有力支撑,实单价格以稳定为主。铜版纸方面,进入1月份后,部分品牌将会继续执行涨价政策,河南、武汉等地区市场价开始调涨。箱板纸方面,华南地区,上月中旬东莞玖龙等发布涨价通知,当地目前出货平稳,各纸厂及下游市场均无明显变化。
