2013年废铝市场行情展望

    2012年，在下游需求疲弱及库存高涨的背景下，废铝市场一直处于震荡下行态势。面对2013年错综复杂的国内外经济环境，废铝市场行情将走向何方？我们将做简要分析。

    产能过剩问题严峻

    近年来，由于电解铝行业盲目投资、重复建设等原因，我国电解铝产能总量规模依然过大，产能过剩问题突出。我国铝行业投资持续过快增长，导致产能扩张速度远远超过需求扩张速度，投资增长与消费增长的严重失衡，导致恶性循环。目前全国主要地区现货铝库存总量保守估计已达到120万吨。高企的库存反映出需求的疲弱。因此，2013年仍将是产能消化年，市场需求恢复将是一个逐步的过程。

    终端需求仍不乐观

    房地产行业，1～10月份房屋新开工面积和土地购置面积继续维持负增长，施工面积继续回落，表明被调控的房地产市场继续萎靡，目前没有明显的企稳迹象。与房地产相配套的建材业，尤其是铝建筑型材行业，仍然很艰难。2013年限购政策仍将延续，这对房地产行业将产生深远影响。

    汽车行业，11月份产销形势明显好于10月份，月度环比和同比均有增长，其中乘用车产销增速快于商用车。1～11月份，汽车产销同比保持小幅增长，预计全年产销双超1900万辆。同时，10月份铁路基建投资697.7亿元，同比增长240.8%，环比增长8.5%。基建项目的投资为铝需求回暖带来一丝希望。

    进口大幅增加单整体平稳

    中国11月份进口废铝24万吨，环比上涨20%。一方面1～11月份由于10月进口量处在低位，另一方面也是因为季节的因素，临近年关国内大型再生铝企业也有补充库存的需求，使得11月进口量有大幅的上涨，但整体保持平稳。由于市场对于废铝的需求有所减少，企业年末备货的热情有所降低，预计2013年1月废铝的进口量将小幅下滑。

    外围市场行情看涨

    近期欧洲再生铝锭价格再次上涨，继成交量在过去两周保持良好态势后，欧洲再生铝锭价格在近日小幅走高，但废铝需求的强劲增长让欧洲再生铝锭生产商利润缩水。

    宽松货币政策的重大影响

    欧美日等发达国家一齐实施前所未有的宽松货币政策，对于全球及中国经济增长，对于国内外有色金属市场，均有着重大影响。有色金属及其原材料价格遭遇流动性泛滥推动，由此推高国际市场金属、石油、煤炭、粮食等大宗商品价格，也会提高有铜、铝、铅、锌、镍等色金属及其原料矿石、废金属、焦炭价格。中国大规模投资获得资金保证，流动性的进一步宽裕，在推动实体经济触底回升的同时，也会相应增加有色金属需求，这对废铝市场价格的回暖打下了坚实的基础。

    综上所述，我们预计2013年国内废铝市场将以窄幅盘整态势开局，后市行情还需进一步观察。